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机构布局歌尔声学 大客户概念双刃剑


发布者: 来源:本站 更新日期:2018-11-07 03:40:41 人气:0

 

  6月份以来,虽然大盘萎靡不振,但是歌尔声学(002241.SZ)却悄然“走红”,股价涨幅一度超过30%。本报获悉,是多家知名私募看好该股并积极建仓,推动了股价逆市走高。他们看好的原因在于,歌尔声学的产品切入了苹果公司的产业链。

  但该公司大客户战略或许也是一柄双刃剑。有谨慎的市场人士提醒,若对大客户的依赖性较强,一旦市场发生变化,公司或将面临盈利和股价同时下跌的“戴维斯双杀”。

  8月19日,歌尔声学公布半年报,同时祭出一份定向增发预案,拟募资23.81亿元用于微型电声器件及模组扩产等项目建设,该项目关乎歌尔声学为苹果公司提供 I-PHONE/IPADMEMSMIC及扬声器及配套白色音乐耳塞。“苹果是一家销量和议价能力都非常高的公司,歌尔声学进入苹果产业链,不仅意味着出货能力将大幅增长,而且利润也将得到保证。由于与苹果合作而‘富甲一方’的企业非常多,这也是我们看好歌尔声学的原因所在。”近日,一家善于在新兴产业掘金的私募高级研究员对记者表示,他们也已经在该股上持有仓位。

  歌尔声学2011年半年报显示,公司上半年收入14.7亿,同比增长41%,归属母公司净利润1.8亿,同比增长80%。

  中金公司分析师赵晓光指出,上半年制造业企业受各种不利因素影响盈利能力普遍大幅下滑,歌尔声学二季度毛利率和净利率分别为28%、14%,反而创近三年新高。原因一是该公司大幅用自制的自动化设备替代人工,自动化设备生产能力是其核心竞争力之一;二是高毛利率客户和产品比重提升,随着2010年其成功切入全球消费电子巨头,2011年进入利润收获期。

  在切入全球消费电子巨头技术创新阵营之后,歌尔声学开始酝酿募资扩大产能。其定增方案为,向不超过10名投资者增发,发行价不低于24.69元,发行不超过9700万股,拟募资23.81亿元。

  深圳舸辉投资研究副总监王韬说:“公司自身的研发能力,以及拥有全球巨头作为大客户,是机构对公司青睐有加的重要原因。”

  歌尔声学在半年报中也坦陈,将继续坚持推进大客户战略,增强新技术新产品开发能力,进一步赢得了国际产能转移所带来的订单机会。

  歌尔声学半年报显示,上半年有30余家公、私募基金调研公司,其中包括华夏、中金、汇添富、重阳投资等行业大鳄,也有曾经的明星公募基金经理、北京鸿道投资管理有限公司总经理孙建冬。个别机构还不止一次前往调研。

  半年报显示,中国人寿保险二季度增持歌尔声学607.88万元,总持股数达1099万股。此外,汇添富基金、大成基金、嘉实基金、华商基金等大牌机构也纷纷增持该股。

  不过,在惠祥投资公司投资总监殷佑嘉看来,由于新兴科技的更新换代非常快,加之公司的大客户战略,如果这两者出现问题的话,公司的盈利和股价或将面临“戴维斯双杀”。

  8月初,苹果公司产业链中的触摸屏企业莱宝高科遭遇机构砸盘。市场认为,由于对于苹果产业链的依赖性过强,加之面临苹果产品更新换代压力,公司未来的盈利增速、毛利率将出现下降。


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